美国经济衰退进入倒计时 黄金有望重返2000

　　日内，现货黄金持续反弹，目前交投于1938美元附近。上一交易日，美联储公布了3月利率决议，但因没有预期鸽派，金价短暂下跌后开启反弹。而美联储主席鲍威尔讲话后，美国5年期和10年期国债收益率出现倒挂，下一轮经济衰退或已进入倒计时。

　　周四(3月17日)现货黄金开盘报1927.29美元/盎司，截至发稿，现货黄金暂录得1939.14美元/盎司，涨幅0.63%。

　　美国5年期和10年期国债收益率出现倒挂

　　周四，在美联储主席鲍威尔开始讲话后，美国5年期和10年期国债收益率出现倒挂，分析师称下一次经济衰退(或降息)正式进入倒计时。德意志银行分析师Jim Reid此前写道，虽然并非每个美联储加息周期都会导致衰退，但所有使得收益率曲线倒挂的加息都将在1到3年内触发经济衰退。

　　他补充说，自此，美联储加息周期的问题在于“曲线很可能在相对较早的时候倒挂。2年期和10年期美债收益率利差在去年3月达到157.6个基点的峰值，但上周将至21.9个基点，目前稳定在30个基点左右。”

　　虽然不像2年期和10年期美债收益率曲线那样受到关注，但5年期和10年期收益率曲线倒挂也是衰退的预兆，并且其通常发生在2年期和10年期美债收益率曲线倒挂的前几周。

　　美国当前的CPI比以往高得多，为战后任何加息周期开始的第二高。因此，根据里德的说法，“不仅曲线相对较早倒挂的风险很大，而且美联储无论如何都需要继续加息。”

　　在过去70年中，美国的经济衰退都是在2年期和10年期美债收益率曲线倒挂后才发生的。从曲线倒挂到经济衰退平均需要12-18个月的时间。不过，美联储之前从未在通胀率已经达到7.9%的情况下才开始加息周期。

　　里德总结道：“这一切都符合我之前的观点，即2022年不太可能是美国经济衰退的一年，但2023年末或2024年初的衰退风险很高。”

　　虽然零对冲同意衰退是不可避免的，但其补充道，经济衰退会在“2023年末”之前到来，不仅因为2年期和10年期美债收益率曲线将在未来几天内倒挂，还因为隔夜指数掉期(OIS)远期曲线创纪录的崩盘——截至周三晚间交易价格为-49个基点——这表明市场现在定价在未来1-3年内美联储将进行几乎两次全面降息，且这个数字只会随着美联储每次加息而增加。

　　美联储四年来首次加息 声明不够鹰派打压金价

　　美联储周三(3月16日)宣布自2018年来首次加息，并制定了一项激进的计划，希望明年将借贷成本推至限制性水平，对高通胀和乌克兰战争的担忧盖过了新冠大流行的风险。

　　联邦公开市场委员会以加息25个基点开始了收紧政策的行动，将指标利率从目前的近零水平上调的举措将影响到针对消费者和企业的其他各种利率。

　　美联储出人意料地预计，在今年剩下的六次政策会议上，每次都会加息25个基点，这将使联邦基金利率目标区间在2022年底达到1.75%-2.00%。到明年年底，政策利率预计将达到2.80%，高于政策制定者现在认为的会减缓经济增长的2.40%的水平。

　　DailyFX外汇策略师Ilya Spivak说：“现在，更多的是市场在消化美联储的做法。因此，我们看到黄金走高，因为美联储释放的讯息是——之后会有很多加息，但政策尚未有结构性变更。”

　　但更值得注意的是，美联储的最新预测显示，政策制定者准备加大力度抗击通胀，圣路易斯联储主席布拉德对今日的决定持反对意见，他支持更激进地加息。

　　美联储主席鲍威尔在为期两天的会议结束后表示，经济表现强劲，且如果需要，联储官员将在未来的会议上更加激进地加息以控制通胀。

　　乌克兰总统泽连斯基表示，和谈正变得“更加现实”。克里姆林宫周三表示，乌克兰去军事化后，按照奥地利或瑞典的做法拥有自己的军队，这被认为是一个有可能达成的妥协方案。

　　技术分析

　　从日线图上看，类似倒“V”反转，不过，金价在前期密集城郊区1880-1900区域获得支撑，布林线中轨也失而复得，目前该支撑在1923.6附近，失守该位置前，金价存在震荡调整的需求，21日均线阻力在1939.60附近，5日均线阻力在1943附近，关键阻力在1950关口附近若能收复该位置，则增加短线看涨信号;强阻力在10日均线1972附近;另外，1959.44附近也存在一下阻力，该位置是1780-2070涨势的38.2%回撤位。

　　下方留意布林线中轨1923.60附近支撑，若收盘于该位置下方，则增加短线看空信号;进一步支撑在1900关口，然后是61.8%回撤位1890.98附近支撑。