债市血流不止，可美联储加息才刚开始

　　随着投资者为未来一周一连串的加息（包括美国自2000年5月以来最激进的紧缩政策）做好了心理准备，全球债券市场迎来了有史以来最黑暗的一个月。

　　全球主流债券指数之一的彭博全球总回报指数（Bloomberg Global-Aggregate Total Return Index）4月份下跌4.9%，这将是该指数自1991年成立以来的最大跌幅。

　　投资者对通胀加速的担忧重挫了全球债券市场，俄罗斯宣布对波兰和保加利亚断供天然气加剧了这一担忧。掉期交易商现在预计，5月4日，美联储将加息50个基点，而澳大利亚联储和英国央行下周也料将上调利率。

　　其中澳大利亚一季度CPI同比上涨5.1%，惊人的通胀数据导致澳大利亚三年期国债收益率攀升多达7个基点至2.74%。

　　西太平洋银行驻奥克兰的策略师Imre Speizer表示：

　　“在美联储的加息幅度确定之前，全球债券收益率可能会进一步上升。只要市场预期美联储将继续大幅加息、或难以确信激进加息是否会造成经济放缓，投资者的购债意愿就会持续走低。”

　　固定收益市场的波动性可能会继续升高，这是因为投资者在权衡美联储等主要央行积极收紧货币政策从而破坏全球经济增长的可能性。

　　根据彭博多币种全球基准数据，在公司债领域，本月至今，高评级公司债价格已下跌5.3%，有望创下自2020年3月新冠肺炎疫情冲击金融市场以来的最大月度跌幅。

　　为何会出现这种状况呢？当下，企业信贷受俄乌战争等日益增加的滞胀风险的影响尤为严重。 通胀会挤压投资者的实际回报，而经济下滑导致违约风险升高。

　　全球宏观和战略资产主管萨尔曼·艾哈迈德表示：

　　“由于欧洲经济衰退的风险正在增加，且各国央行在高通胀下致力于货币政策正常化，今年下半年，我们可能深陷滞胀。”