法国外贸银行：避险、通胀不足虑！

　　昨日周二，黄金窄幅波动，围绕在1880附近反复运行，短线再次陷入震荡之中。

　　短线上看，今日黄金反弹不破昨晚高点1886后再次跳水，显示下行趋势占优。

　　若从日线上分析，黄金二次测试1900关口不破后回落，目前在下方均线支撑位置徘徊。

　　面临月线收线，或许等月线、年线收官之后，黄金的走势才能较为明晰一些。

　　近日，法国外贸银行贵金属分析师达达尔认为，到2021年上半年末，几乎所有西方国家都会为相当大一部分人口接种疫苗，投资者已经看到了新冠肺炎疫苗的积极影响。

　　尽管目前各国疫情形势仍然严峻，但新冠肺炎病毒疫苗也开始大批量上市。 12月29日，美国当选总统拜登表示，将在上任后100天内完成一亿疫苗接种;欧盟于2020年12月27日推出其疫苗接种计划。

　　疫苗大规模接种之后，必然会给市场注入大量的乐观情绪，与新冠疫情相关的风险开始降低。因此，黄金的避险需求也会随之减少，随着经济恢复正常，黄金价格将回落。

　　具体来看，展望2021年，法国外贸银行对黄金持中性态度，认为全年黄金价格平均在每盎司1838美元左右。

　　法国外贸银行表示，由于新冠疫情后全球经济复苏而导致的美元走弱，将不足以支撑金价，也不认为金价会从通胀压力中得到太多支撑。即使明年经济活动好转，也不会导致严重的通货膨胀。黄金要真正对冲价格上涨，除非我们能看到两位数的通胀。

　　而近期一系列的巨额宽松措施，预计将把2021年美国的国内生产总值(GDP)增速提至6%。这将使国债收益率高于通胀，因为美联储将停止通过购买债券人为地抑制长期收益率。

　　通货膨胀不会因为经济中所有的闲置产能而爆发。有利于黄金的负收益率将不复存在。

　　此外，随着新冠疫苗大规模上市，全球经济在史无前例的刺激计划之下以超出预期的速度复苏，投资者对全球经济能够从2020年新冠疫情造成的破坏中复苏的预期增强，投资者的乐观情绪将上升。

　　所有将资金投入黄金的投资者，他们将开始重新考虑自己的配置，开始转向其他风险资产。

　　尽管法国外贸银行对黄金持中立态度，但预计黄金市场不会崩盘：“美国经济仍需要低收益率。利率将不得不维持在低水平，以支持那些境况不佳的企业。这将为金价提供一些支撑。”