上破1730！多头迎来利好

　　消息面上美债收益率下跌，美元指数日内震荡下行。目前，美国众议院已经获得足够的票数通过1.9万亿美元的经济刺激法案。美国总统拜登将于本周五签署该法案。由于美债收益率、美元走软，黄金则迎来反弹。金价日内从1715美元最高攀升至1730美元附近。

　　另外昨日美国2月CPI数据公布之后，黄金稳步上涨。分析师指出，最新的通胀数据，可能给美联储实施更宽松的货币政策提供理由，预计黄金继续企稳1700美元上方。不过，部分分析师认为，金价如果要想回到去年夏季的历史高位，美国经济还需要看到更持续、更高的通胀，而这是难以实现的，因为经济要想从疫情中恢复过来还需要一段时间。

　　截至目前，现货黄金价格报1734.72美元/盎司。

　　众议院通过1.9万亿美元救助计划

　　美国国会众议院10日投票通过了1.9万亿美元的经济救助计划，总统拜登料将于本周五签署刺激法案。

　　不过多头对此消息的关注度明显减缓，因此前已对此进行定价。拜登表示，当地时间周四将公布美国抗疫措施的“下一阶段”。

　　有官员透露，拜登正计划在4月份提出约2.5万亿美元的基础设施支出项目。拜登还将强生的单剂量新冠疫苗订单增加一倍，也就是会再订购1亿剂疫苗，从而使美国的疫苗供应量足以满足5亿人的需求。这些消息应该会增强市场的冒险情绪。

　　通胀指标创七年新高

　　当地时间周三，备受关注的美国财政部380亿美元十年期国债拍卖顺利落幕，不好也不坏的结果未对风险资产情绪造成影响。

　　本轮拍卖得标利率1.523%，较拍卖截止时的预发行收益率高1个基点；投标倍数2.38与上个月基本持平；包含外国央行在内的间接购买人获配比例为56.8%，略逊于此前的60%。

　　结果出炉后，市场风险情绪短线得到提振，十年期美债收益率走低并跌破1.51%。

　　有分析称，本次拍卖结果“不温不火”且避免了出现灾难。值得注意的是，拍卖前一小时，衡量市场通胀预期的指标—美国十年期通胀保值国债（TIPS)损益平衡通胀率涨至2.26%，创2014年中旬以来新高。自1月以来，较高的通胀预期是美债收益率飙升的驱动力之一。

　　晚间重点关注

　　20:45欧洲央行将会公布的利率决议。欧洲央行去年12月扩大抗疫购债计划时，官员们承诺将维持“有利的融资环境”。这让许多人猜测欧洲央行正在关注哪些指标，以及近期债券收益率上升是否引起了他们的忧虑。

　　接受调查的经济学家中，近三分之二表示欧洲央行将加快购债速度以应对收益率上行，一些经济学家预测央行会先尝试口头干预。上周债券收益率开始飙升后，多位决策者暗示无需采取激进举措，但他们同时强调，央行已准备好应对任何“不合理的”涨势。

　　市场普遍预计，欧洲央行将维持利率不变，但可能会加快购债步伐以遏制收益率上行。但是也有分析预测，欧央行可能继续口头安抚市场，而不是调整货币政策。因此需要留意欧央行的具体措施，如果说欧央行加强购债，欧元可能出现大幅波动。

　　21:30欧央行行长拉加德将会发表讲话。在上个月她表示，疫情如何发展还存在高度不确定性；欧洲央行将继续支持所有经济部门，在新冠疫情期间维持有利的融资条件，如果有必要，可以扩大紧急抗疫购债计划规模；欧洲央行密切关注长期债券名义收益率。这次发布会，她的立场不会有太大的变化。

　　太平洋投资管理公司预测，拉加德可能表示，经济前景仍然脆弱，承诺维持有利的融资条件，欧央行在密切关注欧债收益率上升。如果说她对债券收益率走强的担忧加剧，则表明欧洲央行正对收益率飙升更加敏感，可能促使欧央行增加债券购买规模。

　　分析师观点

　　今年黄金一直让投资者失望，但“新债王”、DoubleLine首席执行官冈拉克(Jeffrey Gundlach)认为，这种贵金属的运气即将改变。

　　“周一收盘时，金价跌至1681美元。这可能是黄金在一段时间内的低点，”冈拉克表示。

　　但在这个特殊的时刻，“黄金很可能反弹，因为抛售已经相当强劲。”

　　冈拉克补充说，黄金的合理价值似乎在1761美元/盎司左右，这给了黄金一些上行空间。

　　另外，冈拉克表示，今年夏天的总体通胀将突破3%，并在未来几个月内保持在这一水平之上。

　　冈拉克表示:“美联储选择对通胀在一段时间内超过3%漠不关心。在我看来，他们不仅不担心，而且欢迎通胀高于利率。他们喜欢负利率，因为他们知道负利率有助于阻止美国难以置信的赤字和债务问题。”

　　通货膨胀率甚至有可能上升到4%，这将“真正吓到”债券市场。他补充说:“人们实际上可以合理地预测，总体CPI可能会在大约四个月后的某个时间点超过4%。”

　　美国国债方面，冈拉克指出，债券市场超卖。“我预计，长期债券收益率将出现温和下降……从情绪角度来说，这过度扩张了。”

　　冈拉克补充说，股市并没有被高估，他提醒投资者，在名义和实际GDP都出现复苏之前，美国不会走出衰退。