各国均无法独善其身 新兴市场国家复苏走势将明显分化 黄金还将继续飙升？
第一黄金网7月17日讯 昨日金价突然走低，失守1800关口，不过当前的基本面对于黄金来说依然有着强劲的支撑，市场对黄金看涨的情绪依然高涨。
有分析师表示，主要题材是，央行在一段时间内按兵不动，还会有更多的刺激措施，但时间要晚得多，这在一定程度上削弱了黄金最近的看涨趋势。
今日周五，现货黄金小幅回升，截止目前，现货黄金价格报1802.94美元/盎司。
全球疫情最新动态
据Worldometers实时统计数据显示，截至北京时间7月17日06时45分，全球新冠病毒确诊病例达1391万例，新增232643例至13916718例，死亡病例达59万例，新增5340例至591550例。
其中美国新冠病毒确诊病例达逾368万例，新增63924例至3680751例，死亡病例达14万例，新增808例至140952例。
全球确诊病例超过10万例的国家达22个，从多到少排序依次为美国、巴西、印度、俄罗斯、秘鲁、南非、智利、墨西哥、西班牙、英国、伊朗、巴基斯坦、意大利、沙特阿拉伯、土耳其、德国、孟加拉、法国、哥伦比亚、阿根廷、加拿大和卡塔尔。
值得注意的是，美国一半州已暂停重启，一周以前，美国新冠确诊病例突破300万，约占世界病例和死亡人数的四分之一，但大流行没有任何放缓的迹象。根据约翰霍普金斯大学汇编的数据，截至目前美国共有近356万确诊病例，13.8万例死亡病例。
在疫情重燃的情况下，加州、得州等地州长和其他领导人放缓了重启进程。25个州已经采取行动，试图减少激增的新冠病例。
疫情蔓延各国经济均无法独善其身
在疫情的全球蔓延下，各国经济均无法独善其身。我们可以观察到与发达国家类似，新兴市场国家在此次疫情中同样受到了巨大冲击，世界银行在其最新的半年度《全球经济展望》报告中表示，受疫情影响，2020年新兴经济体和发展中经济体国内生产总值(GDP)增速将萎缩2.5%，这是1960年有数据以来的最差表现。
国际货币基金组织(IMF)今年6月更新的《世界经济展望》中对于新兴市场的预期则更为悲观，预计2020年新兴市场及发展中经济体GDP增速为-3.0%。不过，与发达国家不同的是，由于新兴市场国家经济结构以及应对疫情能力的差异巨大，其疫情走势、灾后经济现状以及恢复前景也出现了明显分化。
中国：有望率先摆脱疫情负面影响
由于对疫情的迅速反应以及强有力的抗疫经济措施，中国成为了IMF发布的6月《世界经济展望》中唯一一个将在2020年实现经济正增长的国家。IMF预计，2020年中国GDP增速将有1%的正增长，2021年GDP增速将回升到8.2%。渣打银行的预测则更为乐观，预计2020年中国GDP增长将达到2.5%。虽然一季度中国GDP同比下降6.8%，但由于良好的疫情控制和较早的复工复产， 主要经济指标继续改善，经济运行呈现强劲恢复态势。
摩根士丹利中国首席经济学家邢自强认为，由于疫情控制较好，中国经济可能“先进先出”，率先走出阴霾。邢自强表示，在2020年一季度抗疫上半场，中国采取了合理步骤，发挥了社会组织模式的优势，率先扭转了疫情局势。3月份疫情基本稳住后，开始有序复工复产。4月，中国总体经济活动恢复了八成左右，在全球各国中进度领先，其中，生产端恢复了九成，尤为突出;消费和服务端恢复了六至七成。目前中国制造业和建筑业已经回归到疫情之前的水平，接下来消费和服务业也将恢复至正常水平。因此，预计四季度中国经济增速将恢复到疫情之前的潜在水平6%，预计全年增长2%。
其他新兴市场经济体多数复苏前景不乐观
除中国外，多数新兴市场经济体仍处在疫情暴发阶段，印度就是其中之一。目前已经成为全球确诊数第三的国家。
印度医学科学研究所主任兰迪普·古莱里亚预计，印度的疫情高峰可能在7月份出现。印度媒体担心，鉴于医疗条件和人口密度等因素，印度疫情的大规模暴发严重程度将超过美国。受疫情影响，印度2019至2020财年(2019年4月至2020年3月)第四季度经济增速仅为3.1%。印度央行在5月份发布的声明中表示，为防止疫情扩散而采取的封锁措施导致印度经济活动受到严重影响，今年3月以来国内需求大幅萎缩，工业生产显著下滑，进出口受到严重冲击。目前来看下半年疫情风险仍在，这使得多数国际组织已大幅调低了对印度经济增长的预期。IMF预测，2020年印度GDP将萎缩4.5%。
另外，拉美最大的两个新兴市场国家巴西和墨西哥也深陷疫情泥沼。其中疫情最严重的巴西7月15日累计确诊病例突破193万例，在全球确诊数位居第二。截至15日，墨西哥累计报告新冠肺炎确诊病例逾31万例，病例人数位居世界第五。墨西哥卫生部表示，该国的疫情不仅可能在2020年秋季与冬季继续蔓延，而且还可能会持续到2021年4月。受此影响，IMF预计，2020年拉美最大的两个新兴市场国家巴西和墨西哥经济将分别收缩9.1%和10.5%。
除此，欧洲最大新兴市场国家俄罗斯疫情目前处于稳定状态，但由于此前疫情的大规模暴发，该国的新冠肺炎确诊病例仍居全球第四。7月15日发布的数据显示，俄罗斯累计确诊新冠肺炎感染病例超过73万例，死亡超1万例。根据IMF的预测，今年俄罗斯GDP将下降6.6%，过去多年俄罗斯经济增长一直较为缓慢，保持在1%左右。
债务风险尤为突出
工银国际研究部主管、首席经济学家程实表示，当前新兴市场国家政府债务结构性风险突出。
具体表现在，私人部门债务上升与财政刺激呈现出明显的同向关系，特别是非金融企业杠杆率和信贷比缺口在2011年至2015年间出现跃升，对于国际流动性的依赖程度显著增强，其以外币计价的债务发行量相对比重为半个世纪以来的高点，整体财政赤字率正处在10年来的高点，在此情形下叠加疫情冲击，财政压力尤为凸显。
从目前疫情、经济和金融发展形势看，很多国家正在酝酿第三轮、第四轮的扩张政策，但随着各国不断举债加码积极财政措施应对新冠肺炎疫情冲击，相关主权债务兑付危机正如影随形。此外，美联储等发达国家央行面向新兴市场国家供应的庞大流动性在新冠肺炎疫情扩散趋势得到控制后可能会回收，这将加剧部分新兴市场国家“后疫情时代”金融动荡。
不过，从IMF最新《世界经济展望》预测来看，新兴市场国家经济复苏前景要比发达国家乐观，发达经济体GDP增长率将从2019年的1.7%降至2020年的下降8%，而新兴市场和发展中经济体GDP增长率将从2019年的3.7%至2020年的下降3%。但新兴市场国家经济复苏走势将明显分化，部分国家疫情风险持续高企面临更大的压力，这使得除中国外多数国家复苏前景更加复杂。
黄金后市如何?
道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Daniel Ghali就如何在当前的风险偏好机制下交易黄金给出了建议。他指出，随着黄金成为一种拥挤的交易，轧仓将成为可能。
Ghali表示：“黄金正处于更迭之中，正从避险资产转向对冲通胀的资产。因此，金价与风险资产的关联度越来越高。”
盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen在周三发布的一份市场报告中表示：“由于美元正在主要支撑受到攻击，美国与中国的紧张关系不断加剧，实际收益率进一步跌至负值，这是黄金上涨的基础。”
MarketWatch专栏作家Mark Hulbert撰文称，他从2000年开始跟踪这类计时器的平均推荐敞口水平，自那以来，比眼下对黄金持更乐观态度的时段只有0.7%。根据反向分析，这对黄金的短期前景来说是个坏兆头。从历史上看，当投资者对黄金持怀疑态度时，黄金和黄金相关投资的平均表现要好得多。这反过来表明，黄金多头需要对他们的预期保持耐心，他们预计金价将在未来几周内飙升至历史新高。这一纪录高点接近1900美元/盎司。
